Amerika Jadi Tetapkan Tapering di November, Kenapa Hindari Aset ini?

Jakarta, law-justice.co - Pembicaraan mengenai kapan bank sentral Amerika Serikat (AS) alias Federal Reserve (The Fed) mulai memutuskan mengurangi program pembelian aset (quantitative easing/QE) atau yang dikenal dengan tapering off terus menghiasi pemberitaan akhir-akhir ini.

Melansir CNBC, kebijakan moneter longgar dengan memasok uang lebih banyak ke pasar dilakukan The Fed untuk membantu ekonomi AS yang terkontraksi akibat pandemi Covid-19 yang sudah berlangsung sejak awal tahun lalu.

Setelah berbulan-bulan penuh pertanyaan mengenai jadwal tapering The Fed, pada akhir bulan lalu Ketua The Fed, Jerome Powell telah mengindikasikan bahwa pemangku kebijakan di bank sentral terkuat dunia tersebut sepakat pengurangan pembelian aset bisa dimulai secepatnya pada November tahun ini, selama angka tenaga kerja September "bagus."

Apalagi, Powell juga menyatakan tapering akan selesai pertengahan tahun depan. Nilai QE saat ini sebesar US$ 120 miliar per bulan. Dari total US$ 120 miliar/bulan saat ini, The Fed membeli Treasury sebesar US$ 80 miliar/bulan dan efek beragun aset KPR US$ 40 miliar/bulan.

Kepala investasi di BlackRock, Rick Rieder, memperkirakan saat tapering dilakukan The Fed akan memangkas US$ 10 miliar pembelian obligasi (Treasury) dan US$ 5 miliar pembelian efek beragun aset KPR.

Artinya, jika The Fed konsisten setiap bulannya melakukan tapering US$ 10 miliar untuk Treasury dan US$ 5 miliar, maka nilai quantitative easing baru akan nol dalam tempo 8 bulan. Persis seperti proyeksi Powell selesai di pertengahan tahun depan.

Data Pekerjaan Meleset, Tapering Bakal Tetap Dilakukan Akhir Tahun?

Sementara, pada Jumat (8/9) waktu AS, data pemerintah menunjukkan jumlah lapangan kerja baru (di luar sektor pertanian) di AS hanya bertambah 194.000 pada September, atau jauh dari ekspektasi dalam survei Reuters di angka 500.000. Realisasi itu juga lebih buruk dari angka Agustus (versi revisi) yang sebesar 366.000, atau lebih tinggi dari pembacaan awal sebanyak 235.000.

Namun, Kathy Lien, Managing Director di BK Asset Management di New York, berpendapat bahwa The Fed akan tetap mulai melakukan tapering terlepas data pekerjaan tidak sebagus yang diharapkan.

"Saya pikir Federal Reserve (The Fed) menjelaskan dengan sangat jelas bahwa mereka tidak memerlukan laporan pekerjaan blockbuster untuk mulai melakukan tapering pada bulan November," kata Kathy Lien, kepada Reuters, dikutip CNBC Indonesia, Sabtu (9/10/2021).

Pertanyaannya, apabila tapering terjadi pada November atau bulan depan, aset apa yang perlu dihindari?

Ada satu di antara sejumlah aset lainnya, yang menderita selama pembicaraan soal tapering dimulai sepanjang tahun ini. Aset tersebut adalah emas.

Melihat Kembali 8 Tahun Silam

Berkaca pada kejadian 8 tahun lalu, atau 2013, ketika tapering membuat emas dunia masuk ke dalam tren bearish hingga tahun 2015. Harga emas pun hancur. Menurut catatan Tim Riset CNBC Indonesia, titik terendah emas yang dicapai yakni US$ 1.045,85/troy ons pada 3 Desember 2015. Jika dilihat dari rekor tertinggi saat itu yang dicapai pada September 2011 US$ 1.920,3/troy ons hingga ke level terendah tersebut, artinya harga emas dunia ambrol 45,54% dalam tempo 4 tahun.

Ketakutan tersebut tentunya muncul lagi di tahun ini, sebab The Fed sudah berancang-ancang melakukan tapering. Sejak mencapai rekor tertinggi sepanjang masa US$ 2.072,49/troy ons pada 7 Agustus 2020 lalu, harga emas cenderung menurun. Salah satu penyebabnya ekspektasi tapering.

Memang, tapering, yang nantinya bisa diikuti dengan kenaikan suku bunga acuan--dan mungkin juga imbal hasil obligasi AS (US Treasury tenor 10 tahun)--bisa menekan harga emas. Ini lantaran permintaan terhadap emas berbanding terbalik dengan tingkat suku bunga--semakin tinggi suku bunga, akan membuat permintaan emas rendah dan begitu pula sebaliknya.

Tetapi, seperti disebutkan di atas, The Fed akan melakukan tapering pada akhir tahun ini seiring laju inflasi yang tergolong tinggi dan data ekonomi lainnya `bagus` demi mencegah mesin ekonomi panas (overheating). Tentu, ini bukan kabar baik bagi si logam kuning.

Menurut data Refinitiv, harga emas dunia di pasar spot turun 0,21% ke posisi US$ 1.756,67/troy ons dalam sepekan. Selama sebulan emas melorot 3,64%, sedangkan sepanjang 2021 ambles 7,37%.

Masih Ada Harapan untuk Emas?

Tapering memang akan membuat harga emas tertekan, tetapi kali ini justru banyak yang melihat emas masih punya kesempatan melesat.

Bank of America (BofA) menjadi salah satu institusi yang memprediksi harga emas akan melesat lagi. BofA mengakui jika tapering akan menekan dan membatasi penguatan harga emas, tetapi tidak menghilangkan potensi emas ke US$ 1.900/troy ons di akhir tahun ini.